Das Fazit der Analyse (Zitat):
"Die angestrebte Performance des als Blind-Pool konzipierten Beteiligungskonzeptes
beruht wesentlich auf der Entwicklung im relevanten Marktsegment sowie auf der
Leistungsfähigkeit des jungen Emissionshauses, die differenzierte Anlagestrategie
umzusetzen. Das Fondskonzept basiert dominant auf der Value-Add-Strategie und
einer partiellen Handelsstrategie. Die angestrebte Modernisierungs-, Vermietungsund
Handelsstrategie erfordert eine entsprechende Erfahrung des Asset
Managements, die auf Basis des Track-Records der handelnden Akteure bestätigt
werden kann.
Das dem Fondskonzept zugrundeliegende Marktsegment Bestandsimmobilien
verfügte in den vergangenen Jahren über eine sehr positive Performance. Das
Preisniveau in den angestrebten Immobilienmärkten (A- bis D-Standorte in
Metropolregionen) ist deutlich gestiegen; es besteht weiterhin eine starke
Ankaufskonkurrenz. Wesentlichen Einfluss auf die Performance des Fonds haben die
Auswahl der weiteren Investitionsobjekte, Halteperioden und die Marktentwicklung.
Die Investitionskriterien ermöglichen ein hohes Maß an Flexibilität hinsichtlich der
Objekt- und Standortauswahl.
Die im Rahmen der Konzeption getroffenen Annahmen sind als realistisch zu bewerten. Die auf Handelsrenditen ausgelegte
Strategie und der Fremdkapitalhebel erklären die überdurchschnittliche Rentabilitätsprognose des AIF.
Die angestrebte Diversifikation des Portfolios reduziert die immobilienspezifischen Risiken signifikant. Insgesamt sind die Annahmen
der Anbieterin u.E. nach plausibel."
